China importiert 2026 außergewöhnlich viel Gold. Bereits in den ersten acht Monaten wurde mehr eingeführt als im gesamten Vorjahr. Nach chinesischen Zolldaten waren es mehr als 1.000 Tonnen. Der Wert der Einfuhren erreichte von Januar bis August rund 158,8 Milliarden US Dollar. Im gesamten Jahr 2025 waren es etwa 96,5 Milliarden US Dollar bei 886 Tonnen.
Das Bemerkenswerte daran: Diese Mengen werden nicht in einer Phase niedriger Goldpreise gekauft. Gold ist historisch teuer.
Warum fließt trotzdem so viel Gold nach China?
Wer kauft das ganze Gold?
Die Importzahlen dürfen nicht mit den Käufen der chinesischen Zentralbank gleichgesetzt werden.
Die People's Bank of China erhöhte ihre offiziellen Reserven im August um 20,2 Tonnen auf insgesamt 2.387 Tonnen. Damit setzte sie ihre seit Monaten laufenden Käufe fort.
Das erklärt aber nur einen kleinen Teil der Importe.
Auch chinesische Privatanleger und institutionelle Investoren greifen zu. Die Gold ETFs des Landes hielten Ende August nach Angaben des World Gold Council rund 293 Tonnen. Allein im August kamen elf Tonnen hinzu.
Dahinter stehen auch Probleme auf dem chinesischen Heimatmarkt. Immobilien haben als bevorzugter Vermögensspeicher an Attraktivität verloren. Niedrige Anleiherenditen und Unsicherheit an den Aktienmärkten schaffen zusätzlich Raum für Gold.
Doch damit ist nur die private Seite erklärt.
Für Peking hat Gold noch eine andere Bedeutung
Eine Zentralbank hält Gold nicht aus denselben Gründen wie ein Privatanleger.
Gold ist keine Forderung gegenüber einem anderen Staat und benötigt keinen Schuldner, der seine Verpflichtungen erfüllt. Genau diese Eigenschaft ist geopolitisch wertvoller geworden.
Das Einfrieren großer Teile der russischen Währungsreserven nach Beginn des Ukrainekrieges hat weltweit gezeigt, dass selbst Zentralbankreserven politischen Zugriffsmöglichkeiten unterliegen können.
Für China ist diese Erfahrung relevant.
Das Land hält weiterhin enorme Fremdwährungsreserven und bleibt eng mit dem internationalen Dollarsystem verbunden. Gleichzeitig wurden die Bestände an US Staatsanleihen über Jahre reduziert und die Goldreserven ausgebaut.
Von einer Abkehr vom Dollar kann deshalb keine Rede sein. Von einer stärkeren Absicherung gegen dessen politische und finanzielle Abhängigkeiten durchaus.
Gold ist nur ein Teil des Bildes
Parallel versucht China, seine strategische Position auf anderen Gebieten zu stärken.
Das Land verfügt über eine dominante Stellung bei der Verarbeitung verschiedener kritischer Rohstoffe und Seltener Erden. Handelsbeziehungen mit Staaten außerhalb des klassischen westlichen Wirtschaftsraums werden ausgebaut. Innerhalb der BRICS gewinnt der Handel in nationalen Währungen an Bedeutung.
Eine unmittelbar bevorstehende goldgedeckte BRICS Währung lässt sich daraus nicht ableiten. Dafür fehlen belastbare Belege.
Gold passt dennoch in diese Entwicklung. Es ist weltweit handelbar, politisch keinem anderen Staat zugeordnet und seit Jahrhunderten als Reservevermögen akzeptiert.
Worauf bereitet sich China vor?
Vielleicht nicht auf ein einzelnes Ereignis.
Es gibt keinen belastbaren Beleg dafür, dass Peking mit seinen Goldkäufen auf einen Krieg, eine Währungskrise oder einen unmittelbar bevorstehenden Bruch mit dem Westen reagiert.
Die beobachtbare Entwicklung spricht eher für etwas Grundsätzlicheres: China macht sich widerstandsfähiger gegen eine Welt, in der Handel, Rohstoffe, Währungen und Finanzreserven zunehmend auch geopolitische Instrumente sind.
Dazu passt Gold erstaunlich gut.
Und möglicherweise liegt genau darin die eigentliche Bedeutung der aktuellen Zahlen. Nicht darin, dass China offenbar einen bestimmten Krisentermin kennt, den wir nicht kennen.
Sondern darin, dass sowohl der chinesische Staat als auch chinesische Anleger bereit sind, sehr große Mengen Gold zu historisch hohen Preisen zu erwerben.
China wartet offenbar nicht darauf, dass Gold wieder billig wird.
Die interessantere Frage ist deshalb: warum?
Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und stellt weder eine Kauf noch eine Verkaufsempfehlung für Gold, Silber oder andere Anlageprodukte dar. Die dargestellten Einschätzungen geben die persönliche Sicht von BCI beziehungsweise Guido wieder.
Quellen: China Customs, World Gold Council, Financial Times, Reuters.